Cashflow Vorhersage Investopedia Forex

BREAKING DOWN Cash Flow Die Methode der Periodenrechnung ermöglicht es Unternehmen, ihre Hühner zu zählen, bevor sie sozusagen durch die Kreditvergabe im Rahmen eines Unternehmenseinkommens schlüpfen. Forderungen und Abrechnungen gegenüber Kunden können als Bilanzposten im Vermögensbestand einer Unternehmensbilanz ausgewiesen werden. Aber diese Posten stellen keine abgeschlossenen Geschäfte dar, für die Zahlung eingegangen ist. Sie zählen also nicht als Bargeld. (Beachten Sie, dass die Kredit-vs Cash-Unterscheidung ist nicht das gleiche wie es in der alltäglichen Terminologie Erträge aus Kreditkarten-Transaktionen werden als Bargeld, sobald sie übertragen werden.) Das Gegenteil kann auch wahr sein. Ein Unternehmen kann massive Zuflüsse von Bargeld erhalten, aber nur, weil es seine langfristigen Vermögenswerte verkauft. Ein Unternehmen, das sich für Teile verkauft, kann Liquidität aufbauen. Aber es begrenzt sein Potenzial für Wachstum auf lange Sicht, und vielleicht setzen sich bis zum Scheitern. In der gleichen Weise kann ein Unternehmen in bar durch die Ausgabe von Anleihen und unter auf nicht nachhaltige Höhe der Schulden nehmen. Aus diesen Gründen ist es notwendig, eine Kapitalflussrechnung des Unternehmens zu sehen. Bilanz und Erfolgsrechnung zusammen. Cash Flow Statement Oft bezeichnet man die Kapitalflussrechnung, die Kapitalflussrechnung gibt an, ob ein Unternehmenseinkommen in Form von IOUs keine nachhaltige Situation langfristig lauert oder in den Cashflow umwandelt. Selbst sehr rentable Unternehmen, gemessen am Nettoeinkommen. Kann zahlungsunfähig werden, wenn sie nicht über die flüssigen Mittel zur Besicherung kurzfristiger Verbindlichkeiten verfügen. Wenn ein Unternehmen Gewinn ist gebunden in Forderungen, Rechnungsabgrenzungsposten und Inventar. Kann es nicht die Liquidität, um einen Abschwung in seinem Geschäft oder eine Klage zu überleben. Der Cashflow bestimmt die Qualität eines Unternehmenseinkommens, wenn der Netto-Cashflow unter dem Nettoeinkommen liegt, was Anlass zu Besorgnis geben könnte. Die Kapitalflussrechnung ist in drei Kategorien unterteilt: operativer Cashflow. Investieren Cashflow und Finanzierung Cashflow. Die operativen Cashflows betreffen die betrieblichen Abläufe, also den Tagesgeschäft. Die Investitionstätigkeit von Cashflows bezieht sich auf ihre Beteiligungen in Unternehmen durch Akquisitionen in langfristigen Vermögenswerten wie Türme für einen Telekom-Anbieter und in Wertpapieren. Die Finanzierung der Zahlungsströme bezieht sich auf ein Unternehmen Investoren und Gläubiger: Dividenden, die an Aktionäre gezahlt werden, würde hier als auch Barmittel aus der Emission von Anleihen. Der Free Cash Flow ist definiert als der operative Cashflow des Unternehmens abzüglich der Investitionsausgaben. Dies ist das Geld, das verwendet werden kann, um Dividenden zu zahlen. Zurückkaufen. Schulden auszahlen und das Geschäft ausbauen. Real World Beispiel Unten ist eine Reproduktion der Geldflussrechnung von Wal-Mart Stores Inc. (WMT) für das am 30. April 2015 endende Quartal. Alle Beträge sind in Millionen US-Dollar. Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit: DCF-Analyse: Forecasting Free Cash Flows Nachdem wir für unseren Prognosezeitraum von fünf Jahren ein Umsatzwachstum ermittelt haben, wollen wir den freien Cashflow des Prognosezeitraums abschätzen. Free Cash Flow ist das Geld, das durch ein Unternehmen im Laufe eines Quartals oder eines Jahres fließt, sobald alle Barauslagen abgeschlossen sind. Der Free Cashflow stellt den tatsächlichen Geldbetrag dar, den ein Unternehmen von seinen Operationen verlassen hat, um Chancen wahrnehmen zu können, die den Shareholder Value steigern - zum Beispiel die Entwicklung neuer Produkte, die Ausschüttung von Dividenden an Investoren oder Aktienrückkäufe. (Um mehr zu erfahren, siehe Free Cash Flow: Free, aber nicht immer einfach.) Berechnung Free Cash Flow Wir erarbeiten freien Cashflow, indem wir auf das, was übrig bleibt von Einnahmen nach Abzug von Betriebskosten, Steuern, Nettoinvestitionen und die Betriebskapitalanforderungen (Siehe Fig. 1). Die Abschreibungen sind nicht enthalten, da es sich um nicht zahlungswirksame Aufwendungen handelt. (Für weitere Informationen siehe Grundlagen der Gewinn - und Verlustrechnung.) Abbildung 1 - Wie der freie Cashflow berechnet wird Im vorherigen Kapitel haben wir den Umsatz der Widget Companys in den nächsten fünf Jahren prognostiziert. Hier zeigen wir Ihnen, wie Sie die anderen Positionen in unserer Kalkulation projizieren können. Zukünftige Betriebskosten Bei der Ausübung einer Geschäftstätigkeit entstehen Kosten, wie Gehälter, Kosten der verkauften Waren (CoGS), Vertriebs - und Verwaltungskosten (SGA) sowie Forschung und Entwicklung (RampD). Dies sind die Betriebskosten des Unternehmens. Wenn die laufenden Betriebskosten in der Gewinn - und Verlustrechnung nicht explizit ausgewiesen werden, können Sie sie durch Subtrahieren des Nettogewinns - oder des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) - vom Gesamtertrag berechnen. Ein guter Ort, um zu starten, wenn die Prognose der Betriebskosten ist auf die historischen historischen Betriebskosten Margen zu suchen. Die operative Marge entspricht den Betriebskosten, die im Verhältnis zum Umsatz ausgedrückt werden. Für drei Jahre läuft, hat die Widget-Unternehmen eine durchschnittliche Betriebskosten-Marge von 70 erzeugt. Mit anderen Worten, für jedes 1 der Einnahmen, das Unternehmen 0,70 Betriebskosten verursacht. Das Management sagt, dass sein Kostensenkungsprogramm diese Margen auf 60 des Umsatzes in den nächsten fünf Jahren senken wird. Allerdings sollten wir als Analysten und Investoren daran interessiert sein, dass konkurrierende Widget-Fabriken gebaut werden könnten, wodurch die Rentabilität der Widget Company sinkt. Daher werden wir, wie wir bei der Prognose der Erlöse, wir werden auf der Seite des Konservatismus irren und davon ausgehen, dass die Betriebskosten eine Steigerung als Prozentsatz der Einnahmen zeigen wird, da das Unternehmen gezwungen ist, seine Preise senken, um wettbewerbsfähig im Laufe der Zeit bleiben. Wir gehen davon aus, dass die Betriebskosten in den ersten drei Prognosejahren bei 65 der Einnahmen liegen werden, aber im Jahr 4 und Jahr 5 auf 70 ansteigen (siehe Abbildung 2). Besteuerung Viele Unternehmen zahlen nicht tatsächlich den offiziellen Körperschaftssteuersatz auf ihre Betriebsgewinne. So erhalten Unternehmen mit hohen Investitionsausgaben Steuervergünstigungen. So ist es sinnvoll, den Steuersatz zu berechnen, indem man die durchschnittliche jährliche Einkommensteuer bezahlt in den letzten Jahren geteilt durch Gewinne vor Einkommensteuer. Diese Informationen sind auf der Unternehmens-Gewinn-und Verlustrechnung. Nehmen wir an, dass für jedes der letzten drei Jahre, die Widget Company 30 Einkommensteuer bezahlt. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen in den kommenden fünf Jahren weiterhin den Steuersatz von 30 Steuern zahlen wird (siehe Abbildung 2). Nettoinvestitionen Um das Wachstum zu untermauern, müssen Unternehmen in Kapitalanlagen wie Immobilien, Anlagen und Anlagen investieren. Sie können die Nettoinvestitionen errechnen, indem Sie die in der Kapitalflussrechnung des Unternehmens ausgewiesenen Kapitalinvestitionen tätigen und die nicht zahlungswirksamen Abschreibungen auf der Gewinn - und Verlustrechnung abziehen. Lets say Die Widget-Unternehmen verbrachte 10 Millionen im vergangenen Jahr auf Investitionen, mit einer Abschreibung von 3 Millionen, was Nettoinvestitionen von 7 Millionen oder 7 der Gesamteinnahmen (siehe Abbildung 2). Aber in den beiden Vorjahren war das Unternehmen Netto-Investitionen viel höher: 10 der Einnahmen. Wenn der Wettbewerb in der Widget-Industrie zu intensivieren, wird die Widget Company fast sicherlich haben, um Investitionen zu steigern, um voranzukommen. Wir gehen davon aus, dass die Nettoinvestitionen in den kommenden fünf Jahren stetig wieder auf ihr normales Niveau von 10% des Umsatzes zurückgehen werden, wie in Abbildung 2 dargestellt. 7,6 Umsatz im ersten Jahr, 8,2 im zweiten Jahr, 8,8 im dritten Quartal, 9,4 in Jahr 4 und 10 im Jahr 5. Abbildung 2 - Forecasting Die Widget Companys Betriebskosten, Steuern, Nettoinvestitionen und Veränderung des Working Capital über die Fünfjahresperiode Veränderung des Working Capital Working Capital bezieht sich auf das Geld, Insbesondere kurzfristige Finanzierungen, um die kurzfristigen Vermögenswerte wie das Inventar zu halten. Je schneller ein Unternehmen expandiert, desto mehr Geld benötigt es für Working Capital und Investitionen. Das Working Capital wird als kurzfristige Vermögenswerte abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten berechnet. Diese Posten sind in der Konzernbilanz zu finden, veröffentlicht in den Quartals - und Jahresabschlüssen. Die Bilanz der Widget Companys weist zum Jahresende ein Umlaufvermögen von 25 Millionen und kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 16 Millionen Euro auf. Das Net Working Capital beläuft sich auf 9 Millionen Euro. Die Nettoveränderung des Working Capital ist der Unterschied im Working Capital-Niveau von einem Jahr zum nächsten. Wenn mehr Bargeld im Working Capital als im Vorjahr gebunden ist, wird der Anstieg des Working Capital als Kosten gegen den freien Cashflow behandelt. Das Working Capital erhöht sich in der Regel mit steigenden Umsätzen, weshalb eine größere Investition von Beständen und Forderungen erforderlich ist, um dem Umsatzwachstum von Widget Companys gerecht zu werden. In unserer Prognose gehen wir davon aus, dass Veränderungen im Working Capital proportional zum Umsatzwachstum sind. Anders ausgedrückt: Wenn die Umsätze im ersten Jahr um 20 steigen, werden die Betriebsmittelanforderungen im ersten Jahr um 20 auf 9 Millionen bis 10,8 Millionen wachsen (siehe Abbildung 2). Mittlerweile behalten wir für alle Anzeichen einer sich wandelnden Tendenz genau Ausschau. Abbildung 3 - Berechnung der Free Cashflow-Prognose für The Widget Company Wie Sie in Abbildung 3 sehen können, haben wir unseren geschätzten Free Cashflow für unseren Prognosezeitraum ermittelt. Jetzt sind wir einen Schritt näher an der Suche nach einem Wert für das Unternehmen. Im nächsten Abschnitt des Tutorials werden wir den Wert abschätzen, zu dem wir die freien Cashflows abschreiben werden.