Delta Gamma Rho Hedge Forex

Delta-Gamma Hedging Definition von Delta-Gamma Hedging Eine Options-Hedging-Strategie, die eine Delta-Hedge und eine Gamma-Hedge kombiniert. Eine Delta-Gamma-Hedge dient dazu, das Risiko zu reduzieren oder zu eliminieren, das durch Änderungen des Preises der zugrunde liegenden Vermögenswerte und Abweichungen in der Preisänderung verursacht wird. BREAKING DOWN Delta-Gamma Hedging In den Optionen ist delta eine Preisveränderung eines Basiswerts, während Gamma die Änderungsrate des Deltas bezeichnet. Sie werden verwendet, um Bewegung in einem Optionspreis relativ zu, wie in oder aus dem Geld die Option ist zu messen. Die Anleger nutzen eine Gamma-Hedge, um sich vor dem verbleibenden Engagement zu schützen, das durch die Verwendung eines Delta-Hedges entsteht, das erzeugt wird, weil Delta-Hedges effektiver sind, wenn der Basiswert einen einzigen Preis hat. Eine Delta-Gamma-Hedge erfordert den Kauf von Aktien und eine Call-Option, während der Kauf einer Call-Option zu einem anderen Basispreis. Ziel der Absicherung ist es, sowohl Gamma als auch Delta für die Aktien zu eliminieren. Die Delta-Optionskomponente beinhaltet das Verkaufen von Optionen, um ein negatives Delta zu erzeugen. Die Verwendung einer Gamma-Hedge in Verbindung mit einer Delta-Hedge erfordert einen Investor, um neue Hedges zu schaffen, wenn sich die zugrundeliegenden Vermögenswerte Delta ändert. Die Anzahl der Aktien, die im Rahmen eines Delta-Gamma-Hedges gekauft oder verkauft werden, hängt davon ab, ob der zugrunde liegende Vermögenspreis steigt oder sinkt und wie viel. Da der Anleger aktiver den Kauf der zugrunde liegenden Aktien, ein Portfolio mit einer Gamma-Hedge wird etwas mehr volatil, weil ein höheres Engagement in Aktien. Große Absicherungen, die den Kauf oder Verkauf von bedeutenden Aktien - und Optionsmengen beinhalten, können dazu führen, dass sich der Kurs des Basiswertes auf dem Markt ändert, so dass der Anleger ständig und dynamisch Hedges für ein Portfolio unter Berücksichtigung größerer Preisschwankungen erstellen muss Einführung in die Gamma-Delta Neutrale Option Spreads Haben Sie schon einmal Strategien, die den Zerfall einer Optionen theta, die attraktiv sind, aber Sie cant stehen das damit verbundene Risiko zur gleichen Zeit, konservative Strategien wie Covered Call-oder synthetische Abgedeckte Anrufe können zu restriktiv sein. Die Gamma-Delta-neutrale Ausbreitung kann nur der beste Mittelweg zu diesen Bedenken sein, wenn man nach einem Weg sucht, um Zeitverfall zu nutzen, während die Wirkung von Preisaktionen auf Ihren Positionswert neutralisiert wird. In diesem Artikel, führen Sie diese Strategie. Learning Greek Um die Anwendung dieser Strategie zu verstehen, wie hier erläutert, ist die Kenntnis der grundlegenden griechischen Maßnahmen, die mit Optionen verbunden sind, von wesentlicher Bedeutung. Dies bedeutet inhärent, dass der Leser auch mit Optionen und deren Eigenschaften vertraut sein muss. Theta Theta ist die Abklingrate in einem Optionswert, der dem Durchgang von einem Tag zugeschrieben werden kann. Mit dieser Verbreitung werden wir den Verfall von Theta zu unserem Vorteil nutzen, um einen Gewinn aus der Position zu gewinnen. Natürlich tun viele andere Spreads dies, aber als youll entdecken, durch die Sicherung der Netto-Gamma-und Netto-Delta unserer Position können wir sicher halten unsere Position Richtung neutral in Bezug auf Preis. Die Strategie Für unsere Zwecke verwenden wir eine Ratio-Call-Write-Strategie als unsere Kernposition. In diesen Beispielen werden wir Optionen zu einem niedrigeren Basispreis als demjenigen kaufen, zu dem sie verkauft werden. Zum Beispiel, wenn wir die Anrufe mit einem 30 Basispreis kaufen, werden wir die Anrufe zu einem 35 Basispreis verkaufen. Natürlich werden wir nicht nur eine regelmäßige Ratio-Aufruf-Strategie durchführen - wir werden das Verhältnis anpassen, in dem wir Optionen kaufen und verkaufen, um das Netto-Gamma unserer Position materiell zu eliminieren. Wir wissen, dass in einem Verhältnis schreiben Optionen-Strategie. Mehr Wahlen werden geschrieben, als gekauft werden. Dies bedeutet, dass einige Optionen nackt verkauft werden. Das ist von Natur aus riskant. Das Risiko hier ist, dass, wenn die Aktie sammelt genug, die Position verlieren Geld als Folge der unbegrenzten Exposition gegenüber der Oberseite mit den nackten Optionen. Durch die Verringerung der Netto-Gamma auf einen Wert nahe null, eliminieren wir das Risiko, dass sich das Delta signifikant verschiebt (wobei nur ein sehr kurzer Zeitraum angenommen wird). Neutralisieren des Gamma Um das Gamma effektiv zu neutralisieren, müssen wir zuerst das Verhältnis finden, zu dem wir kaufen und schreiben werden. Anstatt durch ein System von Gleichungsmodellen zu gehen, um das Verhältnis zu finden, können wir schnell herausfinden, das Gamma-neutrale Verhältnis, indem Sie die folgenden: Finden Sie die Gamma jeder Option. Um die Zahl zu finden, die Sie kaufen, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie verkaufen, um sie auf drei Dezimalstellen und multiplizieren Sie sie mit 100. Um die Zahl zu finden, die Sie verkaufen, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie kaufen, um sie herum Auf drei Dezimalstellen und multiplizieren Sie sie mit 100. Wenn wir beispielsweise unsere 30 Anrufe mit einer Gamma von 0,126 und unsere 35 Anrufe mit einer Gamma von 0,095 haben, würden wir 95 30 Anrufe kaufen und 126 35 Anrufe verkaufen. Denken Sie daran, dies ist pro Aktie, und jede Option repräsentiert 100 Aktien. Der Kauf von 95 Anrufen mit einer Gamma von 0,126 ist ein Gamma von 1,197 (9,5000,126). Der Verkauf von 126 Anrufen mit einer Gamma von -0.095 (negativ, weil sie verkauft wurden) ist ein Gamma von -1.197 12.600 (-0.095). Dies führt zu einem Netto-Gamma von 0. Da die Gamma normalerweise nicht schön abgerundet ist auf drei Dezimalstellen, kann Ihre tatsächliche Netto-Gamma um etwa 10 Punkte um Null variieren. Aber weil wir mit so großen Zahlen zu tun haben, sind diese Variationen der tatsächlichen Netto-Gamma nicht materiell und wird keinen Einfluss auf eine gute Verbreitung. Neutralisieren des Deltas Nun, da wir das Gamma neutralisiert haben, müssen wir das Netz Delta Null machen. Wenn unsere 30 Anrufe ein Delta von 0,709 haben und unsere 35 Anrufe ein Delta von 0,418 haben, können wir folgendes berechnen. 95 Anrufe, die mit einem Delta von 0,709 gekauft wurden, sind 6,735,5. 126 Anrufe mit einem Delta von -0.418 verkauft (negativ, weil sie verkauft wurden) ist -5.266,8. Dies führt zu einem Netto-Delta von positiv 1.468.7. Um dieses Netto-Delta sehr nahe an Null zu bringen, können wir 1.469 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kürzen. Dies liegt daran, dass jeder Aktienbestand ein Delta von 1 hat. Dies fügt -1.469 zu dem Delta hinzu, was es -0.3 ergibt, sehr nahe bei Null. Da Sie keine Teile teilen können, ist -0.3 so nah wie wir das Netzdelta auf Null erhalten können. Wiederum, wie wir in der Gamma angegeben haben, weil wir es mit großen Zahlen zu tun haben, wird dies nicht materiell groß genug sein, um das Ergebnis einer guten Verbreitung zu beeinflussen. Untersuchen des Theta Jetzt, da wir unsere Position effektiv preisneutral haben, untersuchen wir seine Rentabilität. Die 30 Anrufe haben eine Theta von -0.018 und die 35 Anrufe haben eine Theta von -0.027. Das bedeutet: 95 Aufrufe, die mit einem Theta von -0.018 gekauft wurden, sind -171. 126 Anrufe mit einer Theta von 0,027 verkauft (positiv, weil sie verkauft wurden) ist 340,2. Daraus ergibt sich ein Netto-Theta von 169,2. Dies kann als Ihre Position zu 169,20 pro Tag interpretiert werden. Weil Optionsverhalten nicht täglich eingestellt wird, müssen Sie Ihre Position ungefähr eine Woche halten, bevor youll in der Lage sein, diese Änderungen zu bemerken und von ihnen zu profitieren. Profitabilität Ohne alle Margin-Anforderungen und Netto-Belastungen und Kredite, würde die Strategie detaillierte detaillierte würde etwa 32.000 in Kapital aufzubauen. Wenn Sie diese Position für fünf Tage hielt, könnten Sie erwarten, um 846 zu machen. Dies ist 2,64 oben auf das Kapital benötigt, um dies aufzustellen - eine ziemlich gute Rendite für fünf Tage. In den meisten realen Beispielen, youll finden eine Position, die für fünf Tage gehalten wurde, würde etwa 0,5-0,7 ergeben. Dies mag nicht viel aussehen, bis Sie 0,5 in fünf Tagen annualisieren - dies entspricht einer 36,5 Rückkehr pro Jahr. Mögliche Nachteile Einige Risiken sind mit dieser Strategie verbunden. Zuerst benötigen youll niedrige Provisionen, um einen Profit zu bilden. Deshalb ist es wichtig, einen sehr niedrigen Provisionsmakler zu haben. Sehr große Preisbewegungen können auch diese aus whack werfen. Wenn für eine Woche gehalten, eine erforderliche Anpassung an das Verhältnis und die Delta-Hedge ist nicht wahrscheinlich, wenn für eine längere Zeit gehalten wird, hat der Kurs der Aktie mehr Zeit in eine Richtung zu bewegen. Veränderungen der impliziten Volatilität. Die hier nicht abgesichert sind, können zu einer dramatischen Veränderung des Positionswerts führen. Obwohl wir die relativen täglichen Kursbewegungen eliminiert haben, sind wir mit einem weiteren Risiko konfrontiert: einem erhöhten Engagement in Veränderungen der impliziten Volatilität. Über den kurzen Zeithorizont einer Woche sollten Veränderungen in der Volatilität eine kleine Rolle in Ihrer Gesamtposition spielen. Dies bedeutet nicht, sollten Sie nicht halten Sie Ihre Augen auf sie aber die untere Zeile Wir können sehen, dass das Risiko der Ratio schreibt kann durch mathematische Hedging bestimmte Merkmale der Optionen, die wir mit, sowie die Anpassung unserer Position in der zugrunde liegenden Stammaktien zu senken gebracht werden . Auf diese Weise können wir von dem Theta-Zerfall in den schriftlichen Optionen profitieren. Obwohl diese Strategie für die meisten Anleger attraktiv ist, kann sie nur aufgrund der damit verbundenen hohen Provisionskosten funktional von den Marktprofis ausgeführt werden.